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美国债券收益率下降！美股盘前大幅波动 中国股市集体下跌

最近，美国债券收益率大幅上升，引起投资者对美联储宽松货币政策变化的担忧，导致股市暴跌。

腾讯证券2月26日星期五，尽管美国债券收益率下降，部分打消了投资者对美联储宽松货币政策转变的担忧，但美国股指期货仍在市场前大幅波动。恐慌指数VIX上涨1.6%，至29.36点。

截至发稿时，道琼斯期货上涨20.5点，至31391.5点，涨幅0.07%；标准普尔500指数期货上涨0.3%，至3839.38点；纳斯达克100指数期货上涨0.23%，至12861.12点。

大型科技股涨跌互现，苹果上涨0.1%，微软上涨0.04%，亚马逊下跌0.07%，特斯拉下跌2.3%。中国股市整体下跌，包括阿里巴巴0.7%，JD.COM 0.9%，百度4.5%，拼多多3.9%，威来4.3%，肖鹏汽车5.5%，理想汽车3.9%，bilibili 4.3%。

随着全球市场的下跌，欧洲股市全线下跌，斯托克600指数下跌1.1%。收盘时，上证综指下跌2.1%，日经225指数下跌3.99%，韩国综合指数下跌2.8%。

油价暴跌近2%，原油供应因美元反弹而上升。WTI原油期货下跌1.8%，至每桶62.36美元。布伦特原油期货下跌1.6%，至每桶65.08美元。

随着美国债券收益率最近上升，金价预计将连续第二个月下跌。COMEX黄金期货下跌0.9%，至每盎司1759.5美元。美元指数上涨0.57%，至90.64点。

美国10年期国债收益率一度突破1.6% 风险资产警钟响起

美国国债收益率一度突破关注水平，关键品种收益率升至拐点之上，被认为有可能浇灭全球投机热。

美国国债收益率周四大幅上升，10年期国债收益率触及1.61%的一年高点。5年期国债收益率升至0.75%以上，有望加速国债价格的下跌，成为一些策略师眼中的预警信号。与此同时，交易员预计美联储将提前开始加息。扣除通胀率后，美国10年期实际收益率上升25个基点，达到去年6月以来的最高水平。这个指标被认为是一个参考，简单地反映了经济前景。

周五，美国国债收益率回落，10年期美国国债收益率下跌3.6个基点至1.479%；30年期美国国债收益率下跌5.2个基点，至2.257%。

瑞穗国际(Mizuho International)策略师彼得查特威尔(Peter Chatwell)表示，5年期国债的领先下跌“是一个警告信号，表明债券市场的下跌已经超出了重新定价的范围，并朝着与凸性相关的趋势演变”。“我们认为这与美联储关于利率的温和言论不一致。”

伴随着这一下降，投资者重新调整了美联储的加息预期。美国银行利率策略师拉尔夫阿克塞尔(Ralph Axel)表示，2年期和5年期收益率更容易受到政策正常化开始时间和速度的影响。高风险资产受到债券市场收益率飙升的影响。“这取决于实际回报率，”德意志银行财富管理首席投资官克里斯蒂安诺尔廷(Christian Nolting)在接受彭博电台(Bloomberg Radio)采访时表示。“如果实际收益率确实在上升，并且上升的很快，那这一直是过去股市的问题。”

关键条款“最低时薪15美元”或被移除出新冠纾困法案

美国参议院规则顾问25日晚表示，将最低工资提高到每小时15美元的提议不符合参议院的规定，这打击了民主党将最低工资纳入1.9万亿美元新冠肺炎救助法案的愿望。

白宫发言人普萨基表示，拜登“对结果感到失望”，但他“尊重国会的决定和参议院的程序”。早些时候，拜登提议将小时工资提高到15美元，作为他1.9万亿美元一揽子计划的关键内容。

众议院预算委员会22日通过了纾困案。通过更多的救济措施来减轻新冠肺炎疫情的负面经济影响，这是

拜登政府的首要任务。

美股后市将走向何方？

瑞银策略师大卫·莱夫科维茨（David Lefkowitz）在一份报告中写道：“我们认为，现在的情况非常清楚，那就是利率的变动是由市场对经济增长前景日益乐观的情绪推动的，也就是说，利率终于‘赶上’了股市看涨的增长前景。因此，股票投资者不应过于担心。”他还补充道：“随着疫情在今年晚些时候逐渐平息，大量被压抑的消费者需求（消费者近2万亿美元的超额储蓄）、更多的财政刺激措施即将出台、以及美联储一直都在提供支持，很难认为最近的利率上升会对经济增长造成实质性的拖累。”

投资管理公司Natixis Investment Managers的全球市场策略主管埃斯蒂·德韦克（Esty Dwek）表示，利率上升正在推动一波轮动，推动资金从科技股转向其他可能在经济环境改善时表现更好的板块。她表示，这种转变正在帮助引发市场动荡：“在科技股等成长性较高的板块获利回吐的帮助下，进入周期性股票的轮动仍在继续/加速，这就解释了基准股指的整体走势。事实上，市场似乎能够很好地吸收更高的利率，只要美联储坚持其前瞻性指引（也就是在很长一段时间内没有任何变化），那么到某个时候市场将做出更广泛的反应。”

美国银行全球研究策略师汉斯·米克尔森（Hans Mikkelsen）在一份报告中写道：“美联储主席鲍威尔周三的鸽派言论似乎鼓舞了金融市场，他表示可能需要三年多的时间才能实现他们的通胀目标。但这似乎与现实脱节了。美联储似乎面临着一个真正的风险，那就是美联储的鸽派立场并不会持续太久，而这一转变可能会扩大信贷利差。”